被中信納入上市資產范圍 國安足球試水資本市場? --體育--人民網
人民網

被中信納入上市資產范圍 國安足球試水資本市場? 

高煒

2012年03月27日14:02    來源:《北京日報》     手機看新聞

  • 打印
  • 網摘
  • 糾錯
  • 商城
  • 分享
  • 推薦
  • 字號
  體育產業領域專家認為,國安俱樂部參與上市具有積極意義:有利於俱樂部運營和管理的規范化,為俱樂部的發展籌措更多資金,進一步提升俱樂部的知名度和品牌形象,促進足球產業的繁榮與發展。

  一個關於球票的小細節,暴露了北京國安足球俱樂部的大動作。

  以往每個賽季的中超聯賽,北京國安足球俱樂部賽前都會預留一部分球票給中信國安集團公司。這再正常不過了,因為對於國安俱樂部而言,中信國安集團公司是掌握控股權的母公司。但從今年開始,記者發現情況發生了變化。就在國安隊中超首個主場對陣上海申花隊之前,俱樂部工作人員說,除了要為國安集團准備的那些票,還得再拿出一部分留給中信集團,因為“現在俱樂部歸中信直管了”。

  “俱樂部歸中信直管”意味中信集團公司的股權結構發生了變化。根據原有的股權結構,中信集團公司是中信國安集團公司的母公司,后者又是北京國安足球俱樂部有限責任公司(以下簡稱為“國安俱樂部”)的母公司。據本報記者了解到的最新情況,如今國安俱樂部不再是中信國安集團公司的子公司,而變成了中信集團公司的一級子公司。換句話說,國安俱樂部與原母公司國安集團公司屬同一級別了。

  國安俱樂部地位改變,釋放出怎樣的信號?

  俱樂部改制為上市做鋪墊

  如果聯系到中信集團籌劃在香港整體上市的大背景,國安足球投身資本市場顯然成為一種可能。那麼國安俱樂部這個業務板塊究竟是不是中信集團H股上市資產的一部分呢?據接近中信集團的人士向本報記者透露,國安俱樂部已被中信集團納入上市資產范圍,控股股東之母公司就是去年經重組改制之后創立的中信股份有限公司。如果國安俱樂部在不久的將來隨中信集團成功登陸香港股市,那麼將成為在資本市場“第一個吃螃蟹”的國內足球俱樂部。

  中信集團醞釀赴港整體上市的消息從2010年下半年開始不脛而走。隨后,中信集團悄然啟動了股改計劃,開始聘請中介機構清產核資,對旗下的眾多業務和資源進行整合。去年12月27日,中信集團公司宣布完成整體改制工作,並更名為中信集團有限公司。重組改制后的中信集團有限公司以現有絕大部分經營性淨資產作為出資,聯合下屬全資子公司北京中信企業管理有限公司共同發起設立中國中信股份有限公司,注冊資本為1280億元人民幣。坊間普遍認為,中信此舉意味著其整體上市的進程又前進了一步。

  去年,中信集團將國安俱樂部直接收歸旗下,被外界認為是國安俱樂部隨中信上市的開端。

  值得注意的是,國安俱樂部成為中信集團的一級子公司之后,俱樂部的治理結構及部門設置得到了進一步完善。去年夏天,經過較長一段時間的研究,俱樂部的內部調整方案付諸實施。

  俱樂部的本次改制是在總經理高潮的直接領導下進行的。高潮2009年底出任國安俱樂部總經理之前,還掌管著一家投資顧問公司和一家文化傳播公司,在企業的市場化運作方面具有相當豐富的經驗。因此,去年國安俱樂部在他主導下完成的改制工作,被視為俱樂部正規化、企業化進程的提速,與國際俱樂部更加接軌了。有分析人士指出,國安俱樂部的改制是配合中信上市而實施的一項配套舉措。

  足球資產,良還是不良

  投行人士認為,企業要上市,肯定會把旗下的優質資源注入上市資產當中。對於中信集團將國安俱樂部納入上市資產行列的做法,外界說法不一。

  有觀點認為,目前我國職業足球聯賽的市場化程度不高,俱樂部經營能力較低,盈利能力也有限,絕大多數俱樂部每年的財務狀況都是收不抵支,需要母公司不停地“輸血”,否則很難持續下去。從這個角度講,國安俱樂部算不上優質資產。

  有人拿力帆集團上市舉例,稱重慶的力帆實業(集團)股份有限公司2010年底上市之前,一直想把足球俱樂部這塊資產轉讓。即便是力帆集團上市之后,足球也不在上市資產當中,而是被作為“不良資產”剝離掉了。

  談到國安俱樂部的資產質量,俱樂部副董事長張路接受採訪時曾有過如此表態,“(俱樂部)是不是不良資產不是某個人說了算,要由正規的評估公司來評估,也得由中信集團公司的領導來評估這個事情。如果俱樂部一上市就拖集團公司的后腿,集團公司也不會讓俱樂部上市。”

  張路還透露,俱樂部目前的財務狀況基本上能維持平衡。

  張路告訴本報記者,“我個人感覺,中信的領導將俱樂部納入上市資產,更多的是看重足球的社會影響力以及國安足球的品牌價值,而不是盈利能力。”

  張路還用“好事”二字評價國安俱樂部隨中信集團上市的意義。“俱樂部的資金將更加充裕,俱樂部的經營和管理也將更加規范。”

  投行人士分析指出,足球產業在中信未來上市的眾多業務當中肯定是很小的一部分,而且作為上市公司的控股子公司,國安俱樂部的業績也將被納入到上市公司的整體業績之中。從這個角度講,國安俱樂部的盈利狀況應該不會對母公司的主營業務收入和利潤構成什麼影響。但即便如此,國安俱樂部也需盡力成為母公司的盈利點之一,不能拖累母公司的業績,否則將受到股東和投資者的質疑。

  國安“戲水”本領如何

  目前,中國還沒有獨立上市的足球俱樂部,往往是俱樂部所隸屬的集團公司上市,如國安、恆大、綠城舜天亞泰。而在這些上市公司中,足球俱樂部也不構成其上市資產的一部分。從這個角度講,國安俱樂部隨中信集團上市,將是中國足壇的一個創舉,是足球產業試水資本市場的有益嘗試。

  針對國安俱樂部參與上市一事,體育產業領域的專家認為它的積極意義在於:有利於俱樂部運營和管理的規范化、為俱樂部的發展籌措更多的資金、提升俱樂部的知名度和品牌形象、促進俱樂部員工的積極性、促進足球產業的繁榮與發展等。

  正所謂“他山之石、可以攻玉”。在投身資本市場的道路上,國外足球俱樂部的成功經驗對國安俱樂部是很好的借鑒。上世紀90年代,英國、德國法國意大利等國的一批著名足球俱樂部成功上市。如今世界聞名的曼聯俱樂部,上世紀80年代在英國足壇都算不上勁旅,但自上世紀90年代初在倫敦股票交易所上市之后,俱樂部利用獲得的大筆融資開始引進知名球星、擴建體育場、到世界各地巡游比賽。如今,曼聯已是世界上知名度最高、經營最成功的體育俱樂部之一,年營業收入高達數億歐元,利潤超過1億歐元,在全球范圍內擁有的球迷人數超過3.5億人。

  仿照曼聯的成功模式,國安進入資本市場后必須充分且合理地利用資金,拓寬營收渠道,提升盈利能力。目前,國外著名足球俱樂部的收入來源主要包括電視轉播、球票銷售、廣告贊助、特許商品銷售和出讓球員等。從這個角度分析,國安近年來在球票銷售方面做得較好,每年能有數千萬人民幣的收入,另外球衣和場地方面的廣告贊助也不錯。但涉及其他幾項收入來源,由於多種原因,國安的營收狀況並不理想。相對於每年1億多元的投入,俱樂部高層面臨的經營壓力不小。因此,未來一旦置身於資本市場的大潮中,國安必須具備過硬的“戲水”本領。
(責任編輯:胡雪蓉)

手機讀報,精彩隨身,移動用戶發送到RMRB到10658000,訂閱人民日報手機報。
相關專題